11月30日，中國平安舉辦“平安大講堂·投資趨勢與資產(chǎn)配置策略會(huì)”，圍繞2023年宏觀投資趨勢變化、投資挑戰(zhàn)和機(jī)遇，知名人文財(cái)經(jīng)觀察家秦朔、平安銀行首席策略分析師彭偉偉、平安證券首席策略分析師魏偉、平安基金權(quán)益投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理神愛前共同進(jìn)行了深入探討和分析。
據(jù)了解，平安大講堂是中國平安搭建的“綜合金融+醫(yī)療健康”主題知識(shí)分享平臺(tái)，聚焦社會(huì)熱點(diǎn)議題，定期邀請平安旗下金融、醫(yī)療業(yè)務(wù)專家、外部行業(yè)專家及媒體人士，與廣大客戶與社會(huì)公眾進(jìn)行雙向分享、交流。過去一年多以來，圍繞金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、醫(yī)療康養(yǎng)、保險(xiǎn)保障等熱點(diǎn)話題，開展了20余場大講堂活動(dòng)。此次“平安大講堂·投資趨勢與資產(chǎn)配置策略會(huì)”，旨在發(fā)揮平安銀行、證券、基金等各個(gè)金融業(yè)務(wù)的專業(yè)優(yōu)勢和經(jīng)驗(yàn)積累，面向社會(huì)公眾分享投資領(lǐng)域的專業(yè)見解，助力人民大眾實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值、增值。
秦朔：偉大的經(jīng)濟(jì)體不會(huì)依靠一種紅利 而是多種紅利的接力
人文財(cái)經(jīng)觀察家秦朔結(jié)合對企業(yè)的一線調(diào)研，以《向光而行：我們的2022、2023》為題，分享了他對中國經(jīng)濟(jì)宏觀與微觀觀察。
秦朔認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面仍然正向，經(jīng)濟(jì)韌性長存。盡管當(dāng)前疫情影響尚存，但國內(nèi)擁有14億人口構(gòu)成的需求大市場，一旦疫情好轉(zhuǎn)，消費(fèi)市場將迅速反彈；從大發(fā)展方向來說，高質(zhì)量發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、數(shù)字化等經(jīng)濟(jì)等基本動(dòng)能仍在持續(xù)發(fā)揮作用。“過去一年，我最感到欣慰和振奮的是，看到了中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型、升級、創(chuàng)新。”秦朔說。
“一個(gè)偉大的經(jīng)濟(jì)體不會(huì)依靠一種紅利，而是多種紅利的接力。”秦朔表示，我國的人口紅利在慢慢衰減，但人才紅利特別是工程師紅利仍然強(qiáng)盛，品質(zhì)紅利方面，中國大量大眾化產(chǎn)品的精品化趨勢明顯，并且正與設(shè)計(jì)師紅利和品牌紅利相互交織。未來需要更多的科學(xué)家紅利、基礎(chǔ)研究紅利、藝術(shù)紅利、人文紅利，有望進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。據(jù)秦朔觀察，中國經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生邏輯變遷，從過去的代工、地產(chǎn)、基建、間接融資資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張，慢慢向科創(chuàng)、內(nèi)需、直接融資的生產(chǎn)性價(jià)值創(chuàng)新邏輯轉(zhuǎn)變。
平安銀行彭偉偉：經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期下，大盤回暖等風(fēng)來
平安銀行首席策略分析師、平安銀行私人銀行投顧中心研究主管彭偉偉以《經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期下，如何進(jìn)行資產(chǎn)配置》為主題展開分享。他認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)在2023年會(huì)改善，最為重要的影響因素就是對于消費(fèi)、地產(chǎn)的沖擊會(huì)在2023年逐漸得以消退。目前A股股債性價(jià)比仍處于相對極值位置，但大盤回暖需等風(fēng)來。
股票類資產(chǎn)方面，彭偉偉提出3條配置思路：其一，由上游原材料轉(zhuǎn)向中游制造、下游消費(fèi)，目前中游利潤已經(jīng)有所恢復(fù)，下游仍需等待時(shí)機(jī)；其二，風(fēng)格側(cè)重中小盤成長，股指估值整體處于歷史偏低水平，超額流動(dòng)性是市值風(fēng)格的重要影響因素之一；其三，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，關(guān)注A股結(jié)構(gòu)化改革背景。
固定收益資產(chǎn)方面，彭偉偉認(rèn)為，低利率時(shí)代的債券投資策略應(yīng)當(dāng)“重配置，輕波動(dòng)”。“理財(cái)收益率趨于下行，債券市場出現(xiàn)低利率、低波動(dòng)的趨勢特征，短久期高評級安全品種利差壓縮至歷史低點(diǎn)，債市邁入‘魚尾行情’，投資者應(yīng)以防御心態(tài)應(yīng)對。”
至于大類資產(chǎn)配置，彭偉偉建議維持增配中國相關(guān)股票類資產(chǎn)，標(biāo)配固收類資產(chǎn)和另類資產(chǎn)，中低配現(xiàn)金類資產(chǎn)，關(guān)注黃金和海外債券，減配美元現(xiàn)金。股票類資產(chǎn)中，建議中高配A股中小板和港股。彭偉偉進(jìn)一步分析，A股中小盤與成長占優(yōu)，行業(yè)板塊以高景氣為主線，能源、安全為主題，港股估值處于絕對底部，上行空間打開須待經(jīng)濟(jì)基本面趨勢性好轉(zhuǎn)。
平安證券魏偉：貨幣環(huán)境有利于資本市場穩(wěn)健發(fā)展
平安證券研究所所長助理、首席策略分析師魏偉的發(fā)言主題是《論全球貨幣周期對大類資產(chǎn)的影響》。
魏偉先系統(tǒng)回顧了近年全球貨幣市場的變化動(dòng)向及中國貨幣政策的演進(jìn)脈絡(luò)，進(jìn)而明確對2023年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷。他認(rèn)為，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在2023年迎來筑底企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長有望企穩(wěn)回升。
魏偉稱，短期在疫情擾動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)仍處于筑底階段，不過隨著庫存周期筑底，房地產(chǎn)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等一系列產(chǎn)業(yè)政策的加碼支持，經(jīng)濟(jì)有望在2023年企穩(wěn)。
股市方面，魏偉直指，權(quán)益市場已進(jìn)入底部區(qū)間。“結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)前權(quán)益市場已處于底部區(qū)間，大多市場主要指數(shù)在歷史估值分位在20%~30%區(qū)間。權(quán)益市場有望在經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期轉(zhuǎn)向的背景下迎來趨勢性反轉(zhuǎn)。”
今年以來，個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)支持政策不斷出臺(tái)，進(jìn)一步豐富了居民資產(chǎn)配置工具。魏偉介紹，目前平安持續(xù)加大養(yǎng)老金融服務(wù)布局，全力服務(wù)養(yǎng)老第三支柱建設(shè)。
平安基金神愛前：2023年成長和價(jià)值板塊均有投資機(jī)會(huì)
平安基金權(quán)益投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理神愛前在大講堂上以《暖日晴風(fēng)初破凍》為題，從實(shí)操角度對2023年的投資方向進(jìn)行了展望。
簡要而言，神愛前認(rèn)為美國加息、油氣價(jià)格上漲等外部風(fēng)險(xiǎn)將在2023年將告一段落、漸近尾聲，而疫情防控政策優(yōu)化、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策頻出以及經(jīng)濟(jì)動(dòng)能積蓄則意味著2023年內(nèi)部邊際改善。
基于此，神愛前看好兩大投資方向：其一，成長類板塊，重點(diǎn)關(guān)注滲透率較低、仍處于產(chǎn)業(yè)趨勢上升周期中早期的行業(yè)，如海上風(fēng)電與海底電纜、光伏新型電池片、儲(chǔ)能、汽車零部件的本土化與智能化、軍工、國產(chǎn)替代等；其二，價(jià)值類板塊，隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，關(guān)注與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的品種，如消費(fèi)、電子半導(dǎo)體等。
以新能源行業(yè)為例，神愛前認(rèn)為這個(gè)行業(yè)正在內(nèi)部分化。
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上，新能源車步入發(fā)展新階段，新能源車滲透率曲線斜率可能發(fā)生變化，但滲透率仍在提升中，預(yù)計(jì)2023年市場穩(wěn)中有增。行業(yè)估值已經(jīng)從高度增長階段切換至穩(wěn)定增長階段，更多的阿爾法機(jī)會(huì)來自供應(yīng)鏈的變化、工藝技術(shù)的變化。”
再如光伏產(chǎn)業(yè)，隨著硅料產(chǎn)能釋放，電池片技術(shù)變革，盈利恢復(fù)趨勢呈現(xiàn)，新型電池片有望獲得超額利潤。
隨著國民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)公眾對財(cái)富管理、風(fēng)險(xiǎn)保障、醫(yī)療健康、可持續(xù)發(fā)展等相關(guān)話題的關(guān)注度日益提升。中國平安將堅(jiān)持以“專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值”的品牌理念，充分發(fā)揮金融、保險(xiǎn)、醫(yī)療等領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，持續(xù)攜手社會(huì)各界舉辦“平安大講堂”等專題分享活動(dòng)，共筑與客戶、股東、行業(yè)及市場大眾的溝通橋梁。
